5月8日，受世界首例自体再生胰岛移植成功动静刺激，A股干细胞概念股呈现年夜范围涨停潮。
干细胞医疗地点的细胞医疗健康行业在国内市场估计将有千亿范围。据灼识咨询，2023年中国细胞医疗健康行业的市场范围142亿元，估计到2032年将到达1745亿元，2023年至2032年的复合年增加率为32.1%。
细胞医疗不止可以再造器官。
2012年，美国一位患急性B淋巴细胞白血病两年的7岁儿童，在费城儿童病院接管了一种前沿的免疫细胞疗法。大夫从其体内分手出具有癌症杀伤潜力的T细胞，经由过程基因工程革新导入能辨认肿瘤特异抗原的受体基因（CAR），体外扩增后再输回体内。几周后，这名患儿体内的癌细胞古迹般消弭。
这就是全球首位被该疗法治愈的荣幸儿艾米丽 怀特黑德的履历，而她接管的医治，就是被称为 抗癌神药 的CAR-T疗法。
2017年，诺华制药的全球首款CAR-T疗法产物Kymriah经由过程美国食物和药物治理局（FDA）的正式上市核准，开启了癌症医治活着界规模内的新时期。
截至今朝，全球共有10款CAR-T疗法获批上市，此中有5款为国内药企出产并获批国内上市，别离为复星凯特的阿基仑赛打针液、药明巨诺（02126.HK）的瑞基奥仑赛打针液、信达生物（1801.HK）与驯鹿生物的伊基奥仑赛打针液、合源生物的纳基奥仑赛打针液，和新进获批的科济药业（2171.HK）的泽沃基奥仑赛打针液。
这条赛道上追逐者浩繁。
近日，上海细胞医治团体股分有限公司（以下简称 上海细胞医治团体 ）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，中金公司、建银国际为其联席保荐人。
方针是将CAR-T价钱打下来？
2013年，上海细胞医治团体成立，并在2015年最先供给细胞贮存办事，包罗免疫细胞和干细胞贮存。
2016年8月，白泽打算正式启动，由中科院院士、 中国肝胆外科之父 吴孟超和其学生钱其军作为倡议人，倡议人们在年青、健康时将免疫细胞尽早冻存起来，以备未来疾病的预防和医治。还提星空体育app下载手机版官网出了 10年内，让60%的晚期肿瘤减退，让60%的老苍生用得起；30年内，让人们健康欢愉的活到120岁 的方针。
尔后，公司又前后推出了吉量打算、乘黄打算。吉量打算首要为晋升开辟细胞药物的手艺能力扶植根本平台；乘黄打算则推出针对肌肤、器官等年青化的 细胞充能 等消费产物。
图片来历：上海细胞医治团体招股书
按照招股书，上海细胞医治团体是中国首家且独一笼盖细胞医疗健康全价值链的公司，营业笼盖细胞贮存、肿瘤医疗、细胞药物和细胞充能。
2021年-2023年（ 陈述期 ），上海细胞医治团体别离实现营业收入4.98亿元、6.19亿元、7.60亿元，净利润别离为-4.66亿元、-5.42亿元、-4.88亿元。
陈述期内，公司细胞贮存办事的增量贮存份数别离约为1.66万份、2.47万份和3.26万份，截至2023年底总贮存份数已达10.04万份。
同期细胞贮存和相干办事发生的收入别离为3.96亿元、3.57亿元和5.99亿元，，别离占总收入的79.5%、57.7%、78.9%，毛利率别离为81.1%、74.8%、79.7%。
图片来历：上海细胞医治团体招股书
肿瘤医疗方面，公司成立了以细胞研究为特点的上海年夜学从属孟超肿瘤病院。
陈述期各期病院住院救治人次别离为3191人次、3690人次和6636人次，开放床位的操纵率由2021年的40.3%增至2022年的49.6%，并进一步增至2023年的54.8%。
发生的收入别离为1.01亿元、1.02亿元和1.43亿元，但同期毛利率别离低至-42.1%、-51.1%、-32.7%。
在细胞药物研发方面，今朝公司研发管线包罗7种产物，此中5种为CAR-T疗法。但今朝均未贸易化，仅从面向企业客户供给CDMO和CRO办事等细胞药物开辟办事中发生了一小部门收入。
公司研发的BZDS1901是全球首款聚焦实体瘤医治的抗PD-1纳米抗体装甲化的CAR-T细胞药物。按照临床前和临床实验数据，BZDS1901已从国度药监局取得医治间皮素阳性实体瘤的I期和II期临床实验的IND核准并取得了FDA的恶性间皮瘤孤儿药认证。
而且，基在具有自立常识产权的JL转座子和JL细小质粒，上海细胞医治团体研发了第二代非病毒基因写入平台。
公司认为该平台一旦普遍投入CAR-T产物的制备，将具有把CAR-T的出产时候下降至2天内、出产本钱下降至十分之一的潜力。按照今朝市道上相干产物价钱多在百万元一针的环境下，这将助力公司到达将CAR-T疗法的价钱降到10万元摆布的假想。
2023年7月，公司推出乘黄系列品牌的细胞充能产物，包罗 乘黄NMN18000 乘黄太岁NPQ胶囊 乘黄太岁PQQ细胞充能饮 尧光舜启护肤系列 等，2023年获得收入约968.1万元。
图片来历：上海细胞医治团体招股书
值得留意的是，2022年和2023年，上海细胞医治团体曾在其他办事项下为处所当局和年夜学等供给COVID-19检测相干办事，并别离获得1.51亿元和约30万元收入。
吴孟超基金会转手赚了1.39亿？
2013年11月，上海细胞医治团体由白泽生物科技（首要由钱其军和其老婆节制）与上海吴孟超医学科技基金会（ 吴孟超基金会 ）和联新二期别离出资3000万元成立。
成立不足一年公司就迎来了A轮融资。2014年9月，姚记科技（002605.SZ）以1.3亿元认购增发的2538.4616万元注册本钱，占投资后总股本的22.00%。
2016年8月吴孟超基金会以减资的情势撤出投资，对价为1.69亿元，厥后不久钱其军节制的上海陆吾嘉以划一价钱认缴公司新增注册本钱3000万元。
上海细胞医治团体在合计8轮融资中，共取得了约20.80亿元投资金钱，估值也在最后一轮融资后到达约71.10亿元。
图片来历：上海细胞医治团体招股书
介入投资的公司不乏君联本钱、兴业银行旗下投资平台兴晟众泽、承平洋人寿、海尔金盈、建银国际等知名企业或机构。
除取得资金，与保险公司的深度合作还为公司拓展了获客渠道。
陈述期内，公司的细胞贮存和相干办事收入中，来自保险团体等机构合作火伴的别离为9441.1万元、1.48亿元、2.55亿元，占比别离为23.83%、41.55%、42.57%。
但相干办事单价却其实不高。陈述期内与机构合作火伴合作的细胞贮存办事增量贮存份数目别离为1.18万份、2.09万份、2.89万份，别离占总数的71.08%、84.62%、88.65%，平均每份发生的收入别离约为8000.93元、7102.11元、8830.76元。
同期与渠道代办署理商合作发生的平均每份收入别离约为63187.02元、54445.53元、94609.72元。
上海细胞医治团体在招股书中暗示，在与机构合作火伴的合作中，公司一般供给定礼服务套餐，并向终端客户收取较低的价钱，由于机构合作火伴凡是可以带来年夜量的终端客户和相干营销开支和出产本钱相对较低。
除与保险机构等合作，上海细胞医治团体还经由过程多渠道推行产物。
2023年11月举行 2023乘黄 诺奖周 ，约请了6位诺贝尔奖得主，并与此中4位签订合作和谈，约请其成为 乘黄打算诺奖推行年夜使 。
在乘黄打算官网上，更是打出了40位诺奖得主果断撑持的灯号，不外并未展现出这40位诺奖得主的名单。
招股书则显示，截至最后现实可行日期，公司曾约请27位诺贝尔奖取得者进行学术交换，此中18位曾利用细胞贮存办事。
与此同时，陈述期内公司的发卖和营销开支别离为2.13亿元、1.73亿元、2.82亿元，此中应付机构合作火伴和渠道代办署理商的营销和/或转介办事费的营销和推行开支就别离到达1.74亿元、1.30亿元、2.26亿元。
同期发卖费用率别离为42.8%、28.0%、37.1%，研发费用率则别离为28.6%、32.2%、31.4%，2021年、2023年发卖投入均高在研发投入。
CAR-T疗法陷 二次致癌 争议
作为全球抗癌市场的明星，CAR-T疗法在近期迎来了一些分歧声音。
2023年11月28日，美国FDA发布了关在CAR-T细胞疗法可能会激发继发性肿瘤的通知布告。通知布告显示，FDA已收到19份在接管靶向BCMA或CD19的自体CAR-T细胞免疫疗法医治后的患者中呈现T细胞恶性肿瘤的陈述。
通知布告一经发布引发了诺华制药、传奇生物等一众相干公司的股价下跌。
不外多家公司发声暗示，因为多发性骨髓瘤疾病引发的免疫按捺、和化疗和干细胞移植等身分，即使未接管CAR-T医治，相干患者也易发生第二肿瘤。
同时，CAR-T的开辟也与其他药物一样九死平生。
4月9日，全国企业破产重整案件信息网公示显示，曾拿下国内首家获批展开临床医治复举事治型卵巢癌的CAR-T品种的南京蓝盾生物科技有限公司，因不克不及了债到期债务，被法院裁定破产清理，成为2024年国内首家公然申请破产的CAR-T研发公司。
除CAR-T疗法自己存在的争议，细胞贮存办事的昂扬价钱也足够令通俗人望而生畏。
招股书显示，刻日为20年的贮存办事，贮存免疫细胞的白泽细胞人－泰和版贮存和白泽爱健康贮存价钱别离在10.8万元至17.6万元、6.8万元至13.6万元，贮存干细胞的吉量元健康贮存价钱为6万元。
今朝，公司的细胞库操纵率均不高，截至2023年底上海、河南、北京三个细胞库的操纵率别离为66.2%、55.2%、20.3%。
图片来历：上海细胞医治团体招股书
与此同时，上海细胞医治团体的另外一条营业线，细胞充能产物的推动也并不是风平浪静。
上海细胞医治团体的充能产物首要为含有烟酰胺单核苷酸（NMN）和吡咯并喹啉醌（PQQ）等活性化合物的新产物。
招股书显示，NMN对人体连结免疫力和精神具有主要感化。PQQ作为一种氧化还原辅助因子，可觉得血汗管和认知功能健康带来好处，并增进新线粒体的发生，从而为人体细胞弥补供给动力。
但是国度市场监管总局2021年1月已印发《关在排查背法经营 不老药 的函》，明白在中国境内NMN不克不及作为食物进行出产和经营。
是以，上海细胞医治团体暗示其含有NMN口服保健弥补剂在海外出产，并经由过程跨境电子商务路子（如经由过程有赞微信商城和京东）发卖。
京东平台上， 乘黄营养保健海外旗舰店 售卖的 乘黄太岁NMN18000 密斯版和男士版300mg*60粒规格单瓶标价均为2376元，保举用量为逐日服用一粒，当在服用一年的价钱将到达上万元。
不管是存储20年就要破费十几万元的细胞贮存营业，仍是服用一年需要上万元的细胞充能产物，仿佛都离 60%的老苍生用得起 的方针相去甚远。而三年吃亏近15亿的上海细胞团体，在病院营业年夜幅吃亏、营销、研发费用率较高的环境下，距离盈利也仍有不短的距离。
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原文题目:上海细胞医治团体IPO：细胞存储费用上万，但愿60%老苍生用得起？
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